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双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负
2019-08-04 23:00:59

  在消费晋级、职业竞赛格式加重布景下,近几年金种子酒营收和赢利双双下滑,其半年报系酒企中首家预亏者,并非一个好征兆

  虽仍旧位列徽酒“四朵金花”阵营,但在挣扎数年后,金种子酒(600199.SH)仍一步步走入下行通道。

  7月16日晚,金种子酒发布2019年半年度成果预告。布告显现,上半年该公司估计完成归属于上市公司股东净赢利亏本3000万元—3600万元,扣非后完成归属上市公司股东净赢利为亏本3400万元—4000万元。

  此前的2019年一季报显现,该公司归母净赢利为898.11万元。这意味着,金种子酒二季度单季的归母净赢利约亏本2101.89万元—270双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负1.89万元。

  《出资时报》研究员注意到,除了现已被*ST的皇台酒业(000995.SZ),在已预告或发表上半年成果的酒企中,金种子酒是本年第一家呈现亏本的白酒企业

  关于上半年成果预亏的原因,该公司表明,一方面因为消费快速晋级,商场干流价位产品上移,导致公司百元以下价位产品商场萎缩、销量下降;另一方面,主推的金种子系列年份酒尚处于培养期,出售未上量且对公司成果奉献有限。

  事实上,此次成果预亏早有前兆。

  数据显现,2018年上半年,该公司归母净赢利完成600.58万元,但其扣非后归母净赢利现已亏本569.67万元。不仅如此,《出资时报》研究员发现,金种子酒营收自2012年创前史新高后,便开端接连下滑,时刻长达5年。

  对此,上交所曾在2018年4月11日向金种子酒发送年报问询函。

  但颇堪玩味的是,该公司的回复原因与上述亏本原因千篇一律。相同是“消费晋级,商场干流价位上移,且金种子系列年份酒正处产品培养期,以及安徽白酒商场竞赛剧烈”等。

  不一样的时刻,相同的答案。

  查询数据可见,直到2018年,金种子酒营收才完成正添加,不过,仅同比添加1.89%。

  《出资时报》研究员发现,该公司不管中高级白酒仍是一般白酒都面对营收、赢利不断下滑的困境。且近5年出售费用已接连走低,近3年运营活动现金流净额接连为负数,7年间营收更是缩水4成。从前的多元化测验未令运营成果有实质性起色,作为徽酒“四朵金花”之一的金种子酒,恐面对激烈的掉队危机。

  金种子酒近一年股价走势

  出售松懈赢利萎缩

  在安徽白酒商场,古井贡酒(000596.SH)、口儿窖(603589.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)和金种子酒四家A股上市酒企,并称“四朵金花”。

  据东北证券7月初发布的研报显现,2018年安徽白酒商场规模约为250亿元,本地酒企占60%商场乡村艳福份额,约150亿元。这其间古井贡酒口儿窖迎驾贡酒和金种子酒的商场占有率分别为23.86%、14.24%、7.81%和4.23%。而在这150亿元商场规模中,300元以下单价产双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负品更为肯定干流,商场份额挨近140亿元。

  《出资时报》研究员查阅金种子酒近几年年报发现,自2014年开端,该公司的出售费用就不断下滑。

  数据显现,2014年—2018年,该公司出售费用分别为7.97亿元、6.59亿元、5.00亿元、4.03亿元和3.14亿元。而相同作为徽酒代表之一的古井贡酒,其同期出售费用分别为13.04亿元、15.58亿元、19.80亿元、21.70亿元和26.83亿元。2015年刚上市的迎驾贡酒,2015年—2018年出售费用分别为3.82亿元、3.82亿元、4.07亿元和4.51亿元。

  从以上数据能够看出,相同作为安徽浓香型白酒的代表企业,古井贡酒的出售费用不断上涨,体现较为活跃;金种子酒的出售费用不断下滑;迎驾贡酒的出售费用则显的较为平缓。

  出售费用不断减缩布景下,金种子酒营收体现怎么?

  《出资时报》研究员观察到,其营收下滑要早于出售费用的下滑。自2012年营收创前史新高后,其收入便开端进入下滑通道,时刻长达5年。

  数据显双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负现,2012年该公司完成营收22.94亿元,同比添加30.03%,创上市以来新高。然后的2013年—2017年,分别为20.81亿元、20.75亿元、17.28亿元、14.36亿元、12.90亿元,同比下滑9.32%、0.27%、16.74%、16.89%和10.14%。直到2018年,其营收完成13.15亿元,同比添加1.89%。七年间营收从22.94亿元下滑到13.15亿元,下滑起伏到达42.68%。

  营收下滑如此严峻,其归母净赢利也难独善其身。

  2012年—2018年,金种子酒归母净赢利分别为5.61亿元、1.33亿元、0.89亿元、0.52亿元、0.17亿元、0.08亿元和1.02亿元(2018年土地征收补偿款对当年赢利影响额9200万元),七年间下滑81.82%,若以扣非净赢利算,则下滑更大。

  此外,《出资时报》研究员发现,尽管金种子酒近三年的归母净赢利并未呈现亏本,但其近三年的运营现金流净额已接连为负。

  2016—2018年,金种子酒的运营活动现金流净额分别为-1.82亿元、-2.48亿元和-1.84亿元。而2019年一季度相同为负,为-1.68亿元。

  别的,值得注意的是,近三年该公司应收账款及收据不断添加。2016年—2018年,其应收账款及收据分别为1.97亿元、2.58亿元和2.77亿元。从数据能够看出,其应收账款及收据已远超归母净赢利。

  多元化遇冷中高端打破困难

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  因为成果接连多年下滑,金种子酒也在不断寻觅新的赢利点。

  据《出资时报》研究员了解,2016年7月,金种子酒耗资1000万元建立安徽大金健康酒业公司。并开端战略调整,即建立群众双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负酒、健康酒、电商和定制酒四大事业部,并希望能此改进成果下滑局势。

  健康酒产品方面,其设定的方针是成为“省内竞赛格式的颠覆者,安徽健康酒类的领航者”,并推出健康酒品牌——和泰苦荞酒,但其后续商场体现并不抱负,现在,商场上简直已不见对金种子苦荞酒的热度。

  此外,金种子酒还开端向房地产业扩张。《出资时报》研究员查阅年报后注意到,现在,金种子酒旗下事务包括白酒、生化制药和房地产,到2018年底,其出资性房地产金额为1.09亿元。

  至于生物制药板块,据2018年年报显现,金种子酒持有安徽金太阳生化药业有限公司92.00%的权益。2018年,其为上市公司奉献净赢利1004.65万元。

  毫无疑问,白酒依然是金种子酒的主营事务,产品系列包括“金种子”“种子酒”“醉三秋”“颍州”“柔软”“和泰”。其间以六年金种子、八年金种子、十年金种子的系列酒为主力产品,参双色球爱彩人彩票网-首家酒企预亏:金种子酒七年间净利下滑8成现金流继续为负加竞赛徽酒中档商场,还推出柔软经典、颍州佳酿晋级款等产品,企图优化产品线

  但据《出资时报》研究员了解,其间高级系列产品成果并不如人意。

  依据该公司2016—2018年年报显现,其高级白酒的营收分别为8.15亿元、7.04亿元、6.35亿元,占营收比重也逐渐下滑至5成以下。而一般白酒同期营收分别为3.71亿元、3.14亿元和2.40亿元,亦处于萎缩状况。

  业界资深人士以为,关于金种子酒白酒板块而言,毛利较高的中高级白酒营收继续下滑,毛利较低依托走量的一般白酒不断萎缩,近些年,白酒职业二八分解严峻,头部企业的开展挤压着其他企业的生存空间,关于品牌定位不甚明晰,又缺少放手一搏勇气的金种子酒而言,未来的路途可能会变得愈加困难。

(责任编辑:DF381)